Fx Optionen Erforderlich Clearing

(2. graf über Folge Vorschlag CORRECTS) BOCA RATON, Florida, March 13 (IFR) - Die ersten CFTC Richtlinien für die obligatorische Abwicklung von Devisenderivatekontrakte sind in der Abschlussphase und könnte bereits in den nächsten sechs Wochen kommen, Nach den Marktteilnehmern und einem der Agence-Kommissare. Der Vorschlag, der dann für eine Stellungnahme offen und anschließend mehrmonat - und dreistufig gestaffelt werden wird, wird eine Verschiebung des dritten Satzes von Derivaten vorsehen, der für das zentrale Clearing nach Dodd-Frank-Gesetzgebung zu beauftragen ist. Die ersten beiden Verträge waren Zinsswaps und Credit Default Swaps. Das FX-Mandat umfasst nicht lieferbare Forwards und OTC FX Optionen. "Ich habe nicht ein genaues Datum, aber der Vorschlag scheint bevorstehend, sagte CFTC-Kommissionsmitglied Scott OMalia IFR am Rande einer Industriekonferenz in Boca Raton, Florida. quotJudging durch einige Gespräche mit dem Personal, würde ich sagen, dass es in der zweiten quarter. quot Die Bewegung der FX Verträge in Entrümpelung ist, wird eine große Veränderung für die NDF und Optionsmarkt vertreten, wo Geschäfte werden derzeit auf bilateraler Basis durchgeführt. Frühere Verschiebungen zum obligatorischen Clearing für IRS - und CDS-Verträge waren durch weit verbreitete Branchendefizite über Form, Struktur und Kosten des Clearing gekennzeichnet. "Es gibt viel mehr Spieler in diesem Markt als IRS und CDS, so kann es wirklich chaotisch, sagte OMalia. "Einige Marktteilnehmer glauben, dass die Branche ihre Lehren aus früheren Erfahrungen gelernt hat und dass die Verschiebung glatter als letztes Jahr sein wird. Die Börsen deuten darauf hin, dass die Händler bereits zunehmend freigegebene Produkte wie Futures und börsengehandelte Optionen nutzen, weil die Produkte ein reduziertes Gegenparteirisiko und Kapitalwirkungsgrade bieten. Die freiwillige Verschiebung beweist, dass die Industrie für ein Mandat bereit ist und bei der Einrichtung der Marktinfrastruktur zusammenarbeiten wird. "Wir haben eine enorme Zunahme der Kunden gesehen, die den Devisenmarkt über Börsen und auf elektronischen Plattformen handeln wollen", sagte Derek Sammann, Leiter der FX, Metalle und Optionslösungen der CME Group. Quota Vielzahl von Vorschriften drängen Menschen das Kapital und die betriebliche Effizienz mit verbundenen nutzen an der Börse trading. quot börsengehandelte Devisenoptionen sind die Firmen am schnellsten wachsenden FX Produkt, mit 2013 durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen wächst 49-über-Jahr. elektronische Plattformen, auf denen OTC-Swaps als Folge des Dodd-Frank zu handeln gezwungen sein wird, - das Mandat für ein zentrales Clearing wird auch die Uhr für die Bewegung von NDF und Optionen auf Swap-Ausführung Einrichtungen tickt starten. quotAll die FX SEFs haben mit angehaltenem Atem für die FX Clearing Mandat gewartet - jetzt können wir ausatmen, sagte quot Vikas Srivastava, CEO von Integral SEF, einer FX-Handelsplattform. quotThis wird schließlich die Last liefern NDFs und Optionen auf SEFs. quot Marktteilnehmer für den Handel sind sehr daran interessiert zu sehen, wie die CFTC Strukturen das Clearing von OTC-Devisenoptionen, speziell, wenn die Struktur für NDF ist relativ zu verstehen. Das Auslaufen einer Option bringt die Abwicklung einer Transaktion, bei der zwei Cashflows ausgetauscht werden, ein Prozess, der traditionell von der Händler-CLS-Bank gehandhabt wird. Die Einbeziehung von Clearinghouses in die Mischung bedeutet, dass CCPs und CLS eine Vereinbarung darüber treffen müssen, wie das Risiko um diesen Abwicklungsprozess herum verwaltet wird. (Bericht von Mike Kentz) Regulatory Timeline Im September 2009 hat die G20 ein Ziel der Einführung eines obligatorischen Clearing für standardisierte Derivate gesetzt. Die Europäische Union (über EMIR), die USA (über Dodd-Frank) und andere Jurisdiktionen in der G20 haben entsprechende Regelungen umgesetzt. Darüber hinaus entwickelten internationale Regulierungsbehörden anspruchsvollere internationale Standards für CCPs (im Rahmen von CPMI-IOSCO-Grundsätzen für FMIs) und führten zu Erholungs - und Lösungsplänen für CCPs, um sicherzustellen, dass sie auch weiterhin kritische Dienste während der finanziellen Belastung leisten können . Globale Bankenaufsichtsbehörden unterstützen die G20-Bemühungen (durch Basel III) durch die Entwicklung von Regeln für Bankkapital, die für freigewordene und ungeklärte Derivate gelten. Besuchen Sie unseren Obligatorischen Clearing-Prüfer, um herauszufinden, welche Zinsswaps für das Clearing in den USA vorgeschrieben sind. Der Titel VII des US-Dodd-Frank-Gesetzes gibt der CFTC die Zuständigkeit für Swaps (dh Zinsswaps, CDS auf breit angelegten Indizes, Optionen und NDFs, Energie - und Metalswaps, Rohstoff-Swaps) und der SEC-Jurisdiktion über sicherheitsorientierte Swaps (dh Single-Name-CDS, Swaps auf einem einzigen Wertpapier, Swaps auf einem eng begrenzten Index). Kanada und Mexiko arbeiten aktiv daran, die Regeln für die Umsetzung der G20-Verpflichtung zum obligatorischen Clearing abzuschließen. In Europa setzt das EMIR die G20-Verpflichtung ein, obligatorisches Clearing und Berichtswesen an Handelspapiere von OTC-Derivatkontrakten zu erfordern. Die Meldepflicht wurde bereits vollständig umgesetzt. Die erste Phase des Clearingmandats wird am 21. Juni 2016 beginnen und das G4 IRS abdecken. Das mandatierte zentrale Clearing mehrerer nicht G4-europäischer Währungen wird voraussichtlich ab Anfang 2017 gelten. Das EMIR führt auch neue Anforderungen an CCPs wie Kapitalanforderungen, präskriptives Risikomanagement und organisatorische Anforderungen ein. Diese stehen im Einklang mit den neuen CPMI-IOSCOs Prinzipien für FMIs. Die Handelsverpflichtung in Europa wird in der Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (MiFIR) eingeführt, die die Durchführung standardisierter und liquider Derivate auf geregelten Märkten, multilateralen Trading-Einrichtungen (MTFs) oder Organized Trading Facilities (OTFs) erfordert. MiFIR wird ab dem 3. Januar 2018 angewendet. Die Kapitalanforderungen für nicht zentral gehandelte Kontrakte werden über die am 1. Januar 2014 in Kraft getretene Capital Requirements Regulation (CRR) implementiert. Wichtig ist, dass das EMIR Sicherheitenanforderungen für nicht - Zentral gehandelte Derivatkontrakte. Im Oktober 2014 veröffentlichten die internationalen Gremien CPMI-IOSCO und FSB Berichte über die Verwertung und Auflösung von FMIs. Ziel der Berichte ist es, sicherzustellen, dass FMIs, einschließlich CCPs, einem Rückforderungs - und Auflösungsrahmen unterliegen, um ihre kritischen Dienstleistungen in Zeiten extremer finanzieller Belastungen fortzusetzen und den Einsatz von öffentlichen Mitteln zu vermeiden. Wir erwarten weitere internationale Leitlinien im Laufe des Jahres 2016. In Europa ist die Europäische Kommission geplant, einen Legislativvorschlag zur Erholung und Entschließung der KPCh im Januar 2016 vorzulegen. Im asiatisch-pazifischen Raum sind Clearing-Mandate in Japan (Yen - Zinsswaps und iTraxx Japan-Index-Credit Default Swaps, die von der Financial Services Agency geregelt werden) China (auf Yuan lautende Zinsswaps, geregelt durch die Peoples Bank of China) Südkorea (Zinsswaps auf Won-Basis, geregelt durch die Financial Services Kommission) und Indien (RupieUS Dollar Devisentermingeschäfte, geregelt durch die Reserve Bank of India). Die Behörden in anderen Ländern arbeiten ebenfalls aktiv an den Vorschlägen: Australien plant, im April 2016 ein Mandat einzuführen (Zinsderivate in G4-Währungen plus Australische Dollar, geregelt durch die Australische Wertpapier - und Investitionskommission) Singapur hat Konsultationen zu Vorschlägen zur Mandatsabwicklung (Singapore Und auf US-Dollar lautende Zinsswaps und möglicherweise auch in Euro, Yen und Sterling in der Mitte des Jahres 2016, geregelt durch die Monetary Authority of Singapore), und Hongkong hat auch eine Konsultation über Vorschläge zur Mandat Clearing (Zinsen Derivate in G4-Währungen zuzüglich Hongkong-Dollar, Mitte 2016, geregelt von der Hongkong-Währungsbehörde und der Securities and Futures Commission). Überrollen Sie Punkte für Ereignisinformationen. CFTC grenzüberschreitende Beratung vorgeschlagen Der CFTC erhielt eine Reihe von Stellungnahmen von Nicht-Regulierungsbehörden und Marktteilnehmern zu den vorgeschlagenen Leitlinien. Die endgültige Anleitung wird wahrscheinlich Änderungen auf der Grundlage dieser Kommentare widerspiegeln. Es gibt kein festes Datum für die Finalisierung der Führung. Gemeinsame CFTCSEC-Definition von Swap - und sicherheitsbasiertem Swap finalisiert Die endgültige Festlegung dieser Definitionen kristallisierte das Inkrafttreten einer Reihe von Regelungen, einschließlich der öffentlichen Berichterstattung in Echtzeit, der Meldung von Datenrepositories (SDRs) und Registrierungsanforderungen für SDs und MSPs. CFTC-Gültigkeitsdauer der Durchgangsverarbeitung Die Regeln erfordern unter anderem die Annahme oder Ablehnung eines Swaps durch eine Derivate-Clearing-Organisation (DCO), sobald technisch praktikabel, ein Standard, den die CFTC innerhalb von 60 Sekunden nach der Präsentation des Swaps interpretiert Zum Clearing durch ein Clearing-Mitglied. LSOC-Erstimplementierung LSOC (rechtlich getrennt, operativ kommutiert) gilt für die Trennung von Kundenmarge und Sicherheiten für Swaps. Die anfängliche Implementierung von LSOC schützt vor dem Kundenrisiko. CFTC endgültige obligatorische Clearingbestimmungen für IRS - und Index-CDS-Publikation im Federal Register CFTC obligatorische Clearingbestimmungen für IRS und Index CDS finalisiert. Obligatorisches Clearing für IRS und CDS, die unter die CFTCs-Bestimmung fallen, wird im Laufe des Jahres 2013 gestuft. Die CFTC wird voraussichtlich verbindliche Clearingbestimmungen für zusätzliche Produkte im Jahr 2013 vornehmen. Erste Frist für die Einreichung von SD-Anwendungen und die SD-Meldung von Zinsswaps und Index-CDS Zu SDRs beginnt Swap Händler Registrierung Anwendungen beginnen, abgelegt werden, berichtet von IRS und Index-CDS zu SDRs durch Swap-Händler beginnt. Unternehmen, die im Oktober 2012 die Kriterien für die Registrierung von Swap-Händlern erfüllt haben, müssen bis zum 31. Dezember 2012 einen Registrierungsantrag stellen. Diese Unternehmen müssen auch beginnen, IRS und CDS an SDRs bis zu diesem Zeitpunkt zu melden. Kategorie 1 obligatorisches Clearing von IRS und CDX beginnt Kategorie 1 enthält SDs, MSPs und aktive Fonds. Obligatorisches Clearing gilt für Swaps, die am oder nach dem 11. März 2013 abgeschlossen wurden. SDR-Meldedatum für finanzielle Gegenparteien Das SDR-Reporting ist für IRS - und Credit-Swaps für Finanz-Swap-Kontrahenten wirksam. CFTC No-Action 13-10 gilt für alle anderen Assetklassen und nichtfinanziellen Swap-Kontrahenten. Kategorie 1 obligatorisches Clearing von iTraxx beginnt Kategorie 1 beinhaltet SDs, MSPs und aktive Fonds. Das obligatorische Clearing gilt für Swaps, die am oder nach dem 26. April 2013 abgeschlossen wurden. SDR-Meldedatum für finanzielle Gegenparteien Die SZR-Meldung ist für Equity Swaps, Devisen und andere Commodity Swaps für finanzielle Swap-Kontrahenten unter bedingter Entlastung wirksam. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. Kategorie 2 obligatorische Clearing von IRS und CDX beginnt Kategorie 2 enthält Rohstoff-Pools, Hedgefonds und Nicht-Swap-Händler Banken, solange die Entität nicht ein Drittanbieter-Unterkonto ist. Abwicklungspflicht für Swaps, die am oder nach dem 10. Juni 2013 abgeschlossen wurden. SDR-Meldetermin für finanzielle Gegenparteien SDR-Meldefrist für Rückbelastung und Meldung aller Swap-Transaktionsdaten vom 10. April bis 29. Mai 2013 für Finanztausch-Kontrahenten unter bedingter Entlastung . Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. SDR-Meldedatum für nicht finanzielle Gegenparteien Die SZR-Berichterstattung ist für IRS - und Kredit-Swaps für nicht-finanzielle Swap-Kontrahenten unter bedingter Entlastung wirksam. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. Kategorie 2 obligatorische Clearing von iTraxx beginnt Kategorie 2 umfasst Rohstoff-Pools, Hedgefonds und Nicht-Swap-Händler Banken, solange die Entität nicht ein Drittanbieter-Unterkonto ist. Abwicklungspflicht für Swaps, die am oder nach dem 25. Juli 2013 abgeschlossen wurden. SDR-Meldetermin für nichtfinanzielle Gegenparteien SDR-Meldefristen für die Rückbelastung und Berichterstattung aller IRS - und Credit Swap-Transaktionsdaten vom 10. April bis zum 1. Juli 2013 für den nichtfinanziellen Swap Gegenparteien unter bedingter Entlastung. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. SDR-Berichterstattungstag für nicht finanzielle Gegenparteien Die SZR-Berichterstattung ist für Aktien-Swaps, Devisen und andere Rohstoff-Swaps für nicht-finanzielle Swap-Kontrahenten unter bedingter Entlastung wirksam. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. Kategorie 3 obligatorisches Clearing von IRS und CDX beginnt Kategorie 3 beinhaltet alle zur Klärung notwendigen Entitäten, einschließlich ERISA-Pläne, die nicht in die Kategorien 1 oder 2 fallen. Obligatorisches Clearing gilt für Swaps, die am oder nach dem 9. September 2013 abgeschlossen wurden Für nichtfinanzielle Gegenparteien SDR-Meldeschluss für die Rückbelastung und Berichterstattung aller Aktien-Swap-, Devisen - und anderen Rohstoff-Swap-Transaktionsdaten vom 10. April bis zum 19. August 2013 für nichtfinanzielle Swap-Counterparteien unter bedingter Entlastung. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. SDR-Meldedatum für finanzielle Gegenparteien SZR-Berichterstattung für historische Swaps in allen Assetklassen für Finanz-Swap-Kontrahenten. Weitere Informationen: CFTC No-Action 13-10. Kategorie 3 obligatorisches Clearing von iTraxx beginnt Kategorie 3 enthält alle Entitäten, die zur Klärung erforderlich sind, einschließlich ERISA-Pläne, die nicht in die Kategorien 1 oder 2 fallen. Obligatorisches Clearing gilt für Swaps, die am oder nach dem 23. Oktober 2013 abgeschlossen wurden - finanzielle Gegenparteien SDR-Meldefristen für historische Swaps in allen Assetklassen für nicht-finanzielle Swap-Kontrahenten. Antragsdatum der US Regulatory Capital Rules Das Federal Reserve Board, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und das Amt des Comptroller of the Currency (OCC) erlassen Regulatory Capital Regulations, die das Basel III Capital Framework in den US-Rechtsrahmen umsetzen. Diese Regelungen umfassen Bestimmungen über die Aktivierung von Banken für ihr Engagement gegenüber CCPs, die zum 1. Januar 2014 in Kraft treten. EMIR Inkrafttreten Am 16. August 2012 trat das EMIR in Kraft. Die Verordnung enthält einige Bestimmungen, die sekundäre Rechtsvorschriften erfordern, so genannte technische Regulierungsstandards (RTS). Inkrafttreten der EMIR RTS Die ESMA und die EBA haben das Sekundärrecht, die sogenannten technischen Regulierungsstandards (RTS), zu bestimmten Bestimmungen in EMIR erarbeitet. Diese wurden von der Europäischen Kommission gebilligt und erhielten keine Einwände gegen das Europäische Parlament und den Rat. Sie sind am 15. März 2013 in Kraft getreten. Zugehöriges Material: EMIR RTS in Kraft seit 15. März 2013 EU-Entwurfsregeln für Margen für bilaterale OTC-Derivatgeschäfte. ESMAEBAEIOPA berät über die EMIR Regulatory Technical Standards (RTS) über Margin-Anforderungen für nicht zentral gehandelte OTC-Derivatgeschäfte. Das vorgeschlagene RTS orientiert sich an den im September 2013 verabschiedeten Schlussempfehlungen des BCBS-IOSCO. Antragsdatum für die Kapitalanforderungsverordnung (CRR) Das CRD IV-Paket umfasst eine Verordnung (CRR) und eine Richtlinie (CRD IV). Sie verlagert das Basel III-Kapitalrahmenwerk in den EU-Rechtsrahmen. Das CRR implementiert die Basel-III-Interims-Kapitalnormen für Kreditinstitute gegenüber CCPs, die am 1. Januar 2014 in Kraft getreten sind. Das CRR wird revidiert, um die vom BCBS im April 2014 ausgegebenen endgültigen Kapitalnormen wiederzugeben. Beginn der Berichtspflicht Die Kontrahenten und CCPs haben seit dem 12. Februar 2014 alle Transaktionen an ein Handelsregister (TR) gemeldet. Die Meldepflicht gilt für Derivatverträge, die eingegangen wurden: VOR DEM 16. August 2012 (dh Inkrafttreten des EMIR-Levels 1 Rechtsvorschriften) Wenn die Kontrakte nicht auf RSD ausstehen, müssen sie auf RSD 3 Jahre gemeldet werden, wenn die Kontrakte noch auf der RSD ausstehen, sie müssen auf RDS 90 Tage ZWISCHEN 16. August 2012 und RSD N. B berichtet werden. Wenn die Kontrakte auf RSD nicht ausstehen, müssen sie auf RSD 3 Jahre gemeldet werden, wenn die Kontrakte bei RSD noch ausstehen, sie müssen auf RDS ON oder NACH RSD N. B gemeldet werden. Müssen alle diese Verträge über T1 Erste CCP, die im Rahmen von EMIR genehmigt werden, gemeldet werden. Im Anschluss an die Genehmigung von CCPs im Rahmen von EMIR gelten folgende Regelungsschritte: Die ESMA soll ein Konsultationspapier über die vorgeschlagene Regelung (RTS) Produkte, die von den EMIR zugelassenen CCPs frei sind. Die Konsultation wird vorschlagen, welche Klassen von OTC-Derivaten bei der Wirksamkeit der Clearing-Verpflichtung der Clearing-Verpflichtung unterliegen, sowie eine Phasing-in-Mindestrestlaufzeit, über die einige OTC-Derivatkontrakte rückgezogen werden müssen. Die ESMA wird dann den Entwurf des RTS an die EU-Kommission zur Anerkennung vorschlagen und das EU-Parlament und der EU-Rat geben dann ihre Einwände. Die RTS werden dann im Amtsblatt veröffentlicht und treten in Kraft. Das tatsächliche Datum der Anwendung der Clearing-Verpflichtung hängt von der im RTS zu definierenden Phase-in-Periode je Art der Gegenpartei ab. Die Europäische Union - Voraussichtlicher Beginn des Clearing-Mandats für IRS (G4-Währungen) für CAT 1 Im August 2015 billigte die EU-Kommission den endgültigen Vorschlag der ESMA für das G4 IRS-Clearing-Mandat. Dies steht nun unter der Kontrolle des EU-Parlaments und des Rates. Die Regeln sollten bis Ende des Jahres gültig sein, und das Mandat sollte bis AprilMarch 2016 für CAT 1 beginnen. Das Mandat für G4 IRS wird voraussichtlich nach der folgenden Phase angewendet: CAT 1 (Clearing-Mitglieder): 6 Monate nach Inkrafttreten ( Q2 2016 - April) CAT 2 (Finanzen Alternative Anlagefonds über 8 Mrd. Schwelle): 12 Monate ab Inkrafttreten (Q4 2016) CAT 3 (Finanzdienstleistungen Alternative Anlagefonds unter 8 Mrd. Schwelle): 18 Monate nach Inkrafttreten (Q2 2017 ) CAT 4 (Non-Financials): 3 Jahre ab Inkrafttreten (Q4 2018) Final Principles for FMIs 3 Jahre oder 3 Jahre nach dem Inkrafttreten des RTS Der Vorschlag betreffend den Zeitpunkt der Anwendung der Clearing-Verpflichtung für den EWR RTS ist folgendes: - 1. Szenario: 6121836 Monate nach Inkrafttreten der EWR-Währungen RTS für die Kategorien 1 bis 4, wenn das RTS im Amtsblatt mehr als 3 Monate nach dem G4-Währungsrisiko RTS - 2. Szenario veröffentlicht wird : 9152139 Monate nach Inkrafttreten der EWR-Währungen RTS für die Kategorien 1 bis 4, falls das RTS im Amtsblatt weniger als 3 Monate nach den G4-Währungen veröffentlicht wird RTS FRONTLOADING: Der Ansatz für die Vorladung bleibt der gleiche wie der vorgeschlagene Für andere Klassen gilt sie nur für OTC-Derivate, die von CAT 1 und 2 abgeschlossen werden. CAT 1 muss zwischen zwei Monaten nach Inkrafttreten des RTS und dem Beginn des Mandats Verträge schließen, wenn ihr Vertrag verbleibt Laufzeit von mehr als 6 Monaten zum Zeitpunkt des Beginns des Mandats. Muss CAT 2 Verträge schließen, die zwischen 5 Monaten nach Inkrafttreten des RTS und dem Beginn des Mandats abgeschlossen sind, wenn ihr Vertrag eine Restlaufzeit von mehr als 6 Monaten zum Zeitpunkt des Beginns des Mandats hat. Europäische Union - Voraussichtlicher Beginn der CDS-Clearingmandate für CAT 3 Im Oktober 2015 verabschiedete die ESMA den endgültigen Entwurf eines RTS über das CDS-Clearingmandat, das von der EU-Kommission zu genehmigen ist. Nach der Annahme durch die EU-Kommission wird der ESMA-Vorschlag Gegenstand der Nichtbeanstandung des EU-Parlaments und des Rates sein. Nach diesem Schritt wird die ESMA RTS in Kraft treten (d. h. wird rechtlich bindend). CAT 1 (Clearing-Mitglieder): 9 Monate nach Inkrafttreten (Q4 2016-Q1 2017) CAT 2 (Financials Alternative Investmentfonds über 8 Mrd. Schwelle): 15 Monate (Q2Q3 2017) CAT 3 (Finanzdienstleistungen Alternative Investmentfonds unter 8 Mrd. Schwelle): 21 Monate ab Inkrafttreten (Q4 2017-Q1 2018) CAT 4 (Non-Financials): 3 Jahre ab Inkrafttreten (Q1Q2 2019) Europäische Union - Voraussichtlicher Beginn der CDS-Clearingmandate für CAT 4 Im Oktober 2015 verabschiedete die ESMA den endgültigen Entwurf eines RTS über das CDS-Clearingmandat, das von der EU-Kommission gebilligt werden soll. Nach der Annahme durch die EU-Kommission wird der ESMA-Vorschlag Gegenstand der Nichtbeanstandung des EU-Parlaments und des Rates sein. Nach diesem Schritt wird die ESMA RTS in Kraft treten (d. h. wird rechtlich bindend). CAT 1 (Clearing-Mitglieder): 9 Monate nach Inkrafttreten (Q4 2016-Q1 2017) CAT 2 (Financials Alternative Investmentfonds über 8 Mrd. Schwelle): 15 Monate (Q2Q3 2017) CAT 3 (Finanzdienstleistungen Alternative Investmentfonds unter 8 Mrd. Schwelle): 21 Monate ab Inkrafttreten (Q4 2017-Q1 2018) CAT 4 (Non-Financials): 3 Jahre ab Inkrafttreten (Q1Q2 2019) ASIC Australian Securities and Investments Kommission BCBS Basler Ausschuss für Bankenaufsicht CCP Central Counterparty CDS Credit Default Swaps CPMI Ausschuss für Zahlungen und Marktinfrastrukturen CRDIV Kapitalbedarfsrichtlinie CRR Capital Requirements Regulation DCO Derivate Clearing Organisation EBA Europäische Bankaufsichtsbehörde Europäische Kommission EIOPA European Insurance Und Behörde für die betriebliche Altersversorgung EMIR Europäische Marktinfrastrukturverordnung ESMA Europäische Wertpapieraufsichtsbehörde EU Europäische Union FINMA Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FX Devisenrechner IRS Zinsswaps IOSCO Internationale Organisation von Wertpapierkommissionen JFSA Japan Financial Services Agency HKMA Hongkong Monetary Authority MAS Monetary Authority Der Singapore MiFIR Märkte in der Finanzinstrumentenregulierung MSP Major Swap Teilnehmer RSD Reporting Anfangsdatum RTS Regulatorische technische Standards SDR Swap Data Repository SFC Securities and Futures Commission (Hong Kong) Haftungsausschluss Der Inhalt dieses Dokuments wurde Ihnen zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt Als einen breiten Überblick über bestimmte regulatorische Erwägungen. Die hierin enthaltenen Informationen können sich ändern, und LCH übernimmt keinerlei Verpflichtung, diese Informationen zu aktualisieren. Dieses Dokument enthält keine detaillierte Beschreibung der hier diskutierten Themen und ist nicht für eine bestimmte Zielgruppe vorbereitet. Dementsprechend dürfen Sie sich nicht auf den Inhalt dieses Dokuments verlassen und Ihren eigenen unabhängigen Rechtsbeistand anstreben. Das Dodd-Frank-Gesetz sieht vor, dass die meisten Swaps an einer Börse oder einem ähnlichen System gehandelt werden und dann von einer Clearingstelle garantiert werden, in der die Parteien Sicherheiten stellen müssen. Das Gesetz erlaubt es dem Finanzminister jedoch, eine endgültige Entscheidung darüber zu treffen, ob Devisentransaktionen eine Freistellung von der Dodd-Frank-Definition von Swaps gewährt werden sollten. Am 16. November 2012 erteilte das US-Finanzministerium die endgültige Entscheidung, die Devisentermingeschäfte und Termingeschäfte von den obligatorischen Derivategeschäften einschließlich des zentralen Clearing - und Devisenhandels effektiv befreit. Devisentermingeschäfte und Devisentermingeschäfte unterliegen weiterhin der neuen Anforderung des Dodd-Frank Acts, Geschäfte zu melden, um Datenrepositories und Geschäftsführungsstandards zu tauschen. 1 Darüber hinaus macht das Dodd-Frank-Gesetz es illegal, diese Instrumente zu nutzen, um anderen Derivat-Reformen auszuweichen. Die endgültige Bestimmung erstreckt sich nicht auf andere FX-Derivate: FX-Optionen, Devisenswaps und nicht lieferbare Forwards. Hintergrund Titel VII des Dodd-Frank-Gesetzes umfasst Devisentermingeschäfte und Devisentermingeschäfte in ihrer Definition von Swaps gemäß dem Commodity Exchange Act. Das Gesetz erlaubt jedoch dem Staatssekretär, zu bestimmen, ob eine Freistellung für solche Verträge erlaubt werden kann. Am 29. Oktober 2010 veröffentlichte das Department of the Treasury eine Bekanntmachung und einen Antrag auf Stellungnahme zu der beabsichtigten Freistellung. Die Bekanntmachung enthielt eine Liste von Fragen, die ua die Angemessenheit der Befreiung von Devisen aus der Swaps-Definition die Angemessenheit der aufsichtsrechtlichen Strukturen betreffend Fremdwährungsrisiken einschließlich des Kreditrisikos, des Adressenausfallrisikos und anderer systemischer Risiken und der voraussichtlichen Auswirkungen abdecken Des obligatorischen Clearing von Devisentermingeschäften. Am 29. April 2011 veröffentlichte das Finanzministerium seine Bekanntmachung über die vorgeschlagene Bestimmung von Devisenswaps und Devisentermingeschäften. 3 4 Im Rahmen der vorgeschlagenen Bestimmung wären FX Swaps und Forwards von Clearing-, Registrierungs - und Echtzeit-Meldepflichten befreit, müssten aber noch an ein Swap-Data Repository übermittelt werden. 5 Die vorgeschlagene Bestimmung trat am 5. Mai 2011 in das Bundesregister ein. Die Frist für die öffentliche Stellungnahme war der 6. Juni 2011. Zusammenfassung der Schlussbestimmung, November 2012 Nach Angaben des Finanzministeriums. War der Devisen-Swap und die Freistellung auf mehreren Faktoren basiert, darunter: Der Devisenmarkt hat bestimmte einzigartige Merkmale und bereits bestehende Aufsicht Funktionen, die bereits reflektieren viele der Dodd-Frank Act s Ziele für die Reform einschließlich hoher Transparenz, effektives Risiko Management und Finanzstabilität: Devisentermingeschäfte und Devisentermingeschäfte verlangen immer, dass beide Parteien den vollen Betrag der Währung physikalisch gegen feste Konditionen austauschen, die zu Beginn des Vertrages festgelegt sind. Die Marktteilnehmer kennen den vollen Umfang ihrer eigenen Zahlungsverpflichtungen gegenüber dem Vertragspartner während der gesamten Laufzeit des Vertrages. FX Swaps und Forwards sind überwiegend kurzfristige Transaktionen (68 Prozent des Marktes reifen in einer Woche oder weniger und 98 Prozent in einem Jahr oder weniger). Dies reduziert das Kontrahentenrisiko, das bei anderen Swaps-Verträgen vorherrscht. Die Abrechnung der vollen Hauptbeträge der Verträge würde eine erhebliche Eigenkapitalunterstützung in einer sehr großen Zahl von Währungen erfordern, was ein viel größeres Engagement für eine potenzielle Clearingstelle in den Devisen-Swaps darstellt und den Markt weitergibt als für jede andere Art von Derivatemarkt. Verwandte Dokumente: Vorschlag und Antrag auf Stellungnahme (Oktober 2010) Vorgeschlagene Festlegung (April 2011) Schlussbestimmung (November 2012) Referenzen MärkteReformWiki Sponsoren